Naczelny Sąd Administracyjny w składzie: Przewodniczący Sędzia NSA Joanna Kabat - Rembelska (spr.) Sędzia NSA Hanna Kamińska Sędzia del. WSA Krystyna Józefczyk Protokolant Kacper Tybuszewski po rozpoznaniu w dniu 2 grudnia 2010 r. na rozprawie w Izbie Gospodarczej skargi kasacyjnej S. C. S.A. w W. od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z dnia 26 czerwca 2009 r. sygn. akt VI SA/Wa 2496/08 w sprawie ze skargi S. C. S.A. w W. na postanowienie Komisji Nadzoru Finansowego z dnia [...] października 2008 r. nr [...] w przedmiocie zawieszenia postępowania w sprawie zatwierdzenia aneksu do prospektu emisyjnego 1. uchyla zaskarżony wyrok i przekazuje sprawę do ponownego rozpoznania Wojewódzkiemu Sądowi Administracyjnemu w Warszawie; 2. zasądza od Komisji Nadzoru Finansowego na rzecz S. C. S.A. w W. kwotę 380 (trzysta osiemdziesiąt) złotych tytułem kosztów postępowania kasacyjnego.
Wojewódzki Sąd Administracyjny w W. wyrokiem z 26 czerwca 2009 r., sygn. akt VI SA/Wa 2496/08 oddalił skargę S. C. S.A. z siedzibą w W. na postanowienie Komisji Nadzoru Finansowego z [...] października 2008 r., nr [...] o zawieszeniu postępowania w sprawie zatwierdzenia aneksu do prospektu emisyjnego.
Sąd orzekał w następującym stanie sprawy.
Komisja Nadzoru Finansowego (dalej: KNF) decyzją z [...] kwietnia 2008 r., zakazała dopuszczenia akcji serii B i C oraz praw do akcji serii C spółki do obrotu na rynku regulowanym na podstawie prospektu emisyjnego Spółki, zatwierdzonego decyzją KNF nr [...] z [...] września 2007 r. S. C. S.A. wniosła skargę na tę decyzję do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w W. Postępowanie w tej sprawie nie zostało zakończone.
W dniu [...] sierpnia 2008 r. skarżąca złożyła do KNF wniosek o zatwierdzenie aneksu nr 18 do prospektu emisyjnego.
Następnie KNF postanowieniem z [...] sierpnia 2008 r. - działając na podstawie art. 97 § 1 pkt 4 ustawy z 14 czerwca 1960 r. Kodeks postępowania administracyjnego (Dz. U. Nr 98, poz. 1071 ze zm.; dalej: k.p.a.) - zawiesiła postępowanie z wniosku S. C. S.A. z [...] sierpnia 2008 r.
W uzasadnieniu organ wskazał, że zgodnie z art. 51 ustawy z 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. Nr 184, poz. 1539 dalej: ustawa o ofercie publicznej), rozpoznanie sprawy i wydanie decyzji zależy od uprzedniego rozstrzygnięcia zagadnienia wstępnego jakim jest rozstrzygnięcie przez Wojewódzki Sąd Administracyjny w W. sprawy ze skargi S. C. S.A. na decyzję KNF z [...] kwietnia 2008 r. Od tego rozstrzygnięcia zależy, czy prospekt, którego dotyczy aneks nr 18 może być podstawą dopuszczenia akcji spółki do obrotu na rynku regulowanym.
S. C. S.A. z siedzibą w W. pismem z [...] sierpnia 2008 r., wniosła o ponowne rozpatrzenie sprawy. W uzasadnieniu podkreśliła, że w sprawie nie występuje zagadnienie prejudycjalne, które stanowiłoby przeszkodę do zatwierdzenia aneksu. Postępowanie w tej sprawie jest autonomiczne, a KNF może odmówić zatwierdzenia aneksu tylko w przypadkach określonych w art. 51 ust. 3 ustawy o ofercie publicznej.
KNF postanowieniem z [...] października 2008 r., działając na podstawie art. 138 § 1 w związku z art. 97 § 1 pkt 4, art. 123 § 1, art. 127 § 3 i art. 144 k.p.a. w związku z art. 11 ust. 1, 5 i 6 ustawy z 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz. U. Nr 157, poz. 1119 ze zm.) utrzymała w mocy postanowienie z 19 sierpnia 2008 r.
W uzasadnieniu podniosła, że zgodnie z art. 51 ustawy o ofercie publicznej obowiązek przekazywania KNF, niezwłocznie, nie później niż w terminie 24 godzin, w formie aneksu do prospektu emisyjnego, wraz z wnioskiem o jego zatwierdzenie, informacji o wszelkich zdarzeniach lub okolicznościach, które mogłyby w sposób znaczący wpłynąć na ocenę papieru wartościowego, o których emitent powziął wiadomość po zatwierdzeniu prospektu, ciąży na emitencie do dnia rozpoczęcia notowań papierów wartościowych na rynku regulowanym. Decyzją z [...] kwietnia 2008 r. KNF zakazała dopuszczenia akcji serii B i C oraz praw do akcji serii C Spółki do obrotu na rynku regulowanym na podstawie prospektu emisyjnego, którego dotyczy aneks. Z tych powodów prospekt emisyjny nie może być podstawą do ubiegania się o dopuszczenie akcji skarżącej do obrotu na rynku regulowanym ani do ich dopuszczenia. Tym samym obowiązek przekazywania aneksów do tego prospektu emisyjnego nie ma zastosowania do Spółki. W tym stanie rzeczy rozstrzygnięcie przez sąd sprawy ze skargi spółki na decyzję KNF z [...] kwietnia 2008 r. stanowi zagadnienie wstępne. Od niego zależy czy prospekt, którego dotyczy aneks nr 18 może być nadal podstawą dopuszczenia akcji skarżącej do obrotu na rynku regulowanym, a tym samym, czy obowiązek przekazywania aneksów do tego prospektu emisyjnego nadal stosuje się do spółki.