Sprawa ze skargi na decyzję Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (...) w przedmiocie zgody na wystawianie Amerykańskich Kwitów Depozytowych
Tezy

Komisja Papierów Wartościowych jako centralny organ administracji rządowej w zakresie publicznego obrotu, sprawując nadzór nad przestrzeganiem reguł uczciwego obrotu podejmie takie działania, które mogą zapewnić pełny i powszechny dostęp do rzetelnych informacji na rynku papierów wartościowych.

W powyższym obowiązku mieści się także wydawanie decyzji administracyjnych w sprawach indywidualnych w granicach przewidzianych ustawami i aktami wydawanymi na ich podstawie.

Sentencja

Naczelny Sąd Administracyjny po rozpoznania sprawy ze skargi "U." SA na decyzję Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (...) w przedmiocie zgody na wystawianie Amerykańskich Kwitów Depozytowych - oddala skargę.

Uzasadnienie strona 1/3

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd decyzją z dnia 23.07.1999 r. utrzymała w mocy swoją decyzję z dnia 21.05.1999 r. w sprawie stwierdzenia wygaśnięcia decyzji Komisji Papierów Wartościowych z dnia 14.11.1996 r. o wyrażeniu zgody na zawarcie umowy pomiędzy "U". S.A. z siedzibą w W. a Bank N. Y. z siedzibą w USA, na mocy której poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej wystawione mogły być Amerykańskie Kwity Depozytowe /zwane dalej "ADR"/.

Komisja w uzasadnieniu swej decyzji powołała się na fakt, iż decyzją z dnia 8.01.1999 r. uchyliła cztery swoje decyzje wydane na przestrzeni lat 1992-1997, zezwalające spółce akcyjnej "U." na wprowadzenie do obrotu publicznego obrotu określonej liczby akcji zwykłych na okaziciela oraz akcji imiennych uprzywilejowanych co do głosu.

Komisja stwierdziła następnie, że "U." S.A. nie jest spółką publiczną od dnia 17.05.1999 r. /tj. od daty doręczenia decyzji ostatecznej w sprawie cofnięcia zgody/ co oznacza, iż papiery wartościowe tej spółki nie są w publicznym obrocie.

Komisja stwierdziła ponadto, iż decyzja z dnia 14.11.1996 r. dotyczyła podmiotu, którego papiery wartościowe były dopuszczone do publicznego obrotu. W takim stanie rzeczy brak spełnienia tej przesłanki czyni powyższą decyzję bezprzedmiotową, co znalazło wyraz w uzasadnieniu decyzji Komisji z dnia 21.05.1999 r.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wyjaśniła również, iż za stwierdzeniem wygaśnięcia decyzji z dnia 14.11.1996 r. przemawia interes społeczny polegający na tym, że nikt nie powinien pozostawać w mylnym przeświadczeniu o dalszym pozostawaniu w publicznym obrocie akcji "U." S.A. Chodzi tu przede wszystkim o wprowadzenie pewności inwestorów, co do stanu prawnego papierów wartościowych spółki.

Spółka "U." wniosła skargę do Naczelnego Sądu Administracyjnego na decyzję Komisji z dnia 23.07.1999 r. wnosząc o jej uchylenie z powodu naruszenia przepisu art. 162 par. 1 pkt 1 Kpa.

W przekonaniu skarżącej stanowisko wyrażone w zaskarżonej decyzji nie jest jednak uzasadnione interesem społecznym.

Spółka podniosła bowiem, że stan prawny, jeżeli chodzi o akcje "U." S.A., jest doskonale znany inwestorom operującym na rynku polskim ze względu na ostateczną decyzji Komisji usuwającą Spółkę z publicznego obrotu papierami wartościowymi, której to decyzji nadano odpowiedni rozgłos.

Okoliczność, że Spółka była adresatem decyzji z dnia 14.11.1996 r., dla samopoczucia inwestorów na polskim rynku nie mogła mieć znaczenia, a więc wyeliminowanie tej decyzji z obrotu prawnego trudno tłumaczyć interesem społecznym.

W jeszcze większym stopniu z interesem społecznym żadnego związku nie ma wiedza inwestorów działających na rynkach obcych lub brak wiedzy o tym, czy akcje Spółki funkcjonują w publicznym obrocie. Decyzja z dnia 14.11.1996 r. była niezbędna ze względu na prawo polskie, nie miała natomiast wpływu, z punktu widzenia rynku zagranicznego na sam fakt emitowania kwitów depozytowych.

Strona 1/3